کولیٹرلائزڈ مارگیج کی ذمہ داری کیا ہے؟

کولیٹرلائزڈ مارگیج ابلیگیشن (CMO) سے مراد مارگیج کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز کی ایک قسم ہے جس میں مارگیج کا ایک پول ہوتا ہے اور انہیں سرمایہ کاری کے طور پر فروخت کرتا ہے۔ میچورٹی اور رسک لیول کے لحاظ سے منظم، CMOs کو اس وقت کیش فلو ملتا ہے جب قرض لینے والے ان سیکیورٹیز کے لیے ضمانت کے طور پر گروی کی ادائیگی کرتے ہیں۔ اس کے بدلے میں، CMOs پہلے سے طے شدہ اصولوں اور معاہدوں کی بنیاد پر اپنے سرمایہ کاروں کو اصل اور سود کی ادائیگیاں مختص کرتے ہیں۔

سالومن برادرز اور فرسٹ بوسٹن کی طرف سے پہلی بار 1983 میں جاری کئے گئے، CMOs پیچیدہ تھے اور اس میں بہت سے مختلف مارگیج یعنی گروی شامل تھے۔ بہت سی وجوہات کی بناء پر، سرمایہ کار خود مارگیج کی صحت کے بجائے CMOs کی طرف سے پیش کردہ آمدنی کے سلسلے پر توجہ مرکوز کرنے کی طرف زیادہ مائل تھے۔ نتیجے کے طور پر، بہت سے سرمایہ کاروں نے سب پرائم مارگیجز، ایڈجسٹ ایبل ریٹ مارگیجز، قرض لینے والوں کی ملکیت میں مارگیج جن کی درخواست کے عمل کے دوران آمدنی کی تصدیق نہیں کی گئی تھی، اور ڈیفالٹ کے زیادہ خطرے کے ساتھ دیگر خطرناک مارگیج یعنی گرویوں سے بھرے CMOs خریدے ہیں۔

ای سی ایل کے استعمال کو 2007–2008 کے مالیاتی بحران کے ایک اشتعال انگیز عنصر کے طور پر تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے۔ گھر کی قیمتوں میں اضافے سے مارگیج کو ایک محفوظ سرمایہ کاری کے طور پر دیکھا گیا ہےجس سے سرمایہ کاروں کو CMOs اور دیگر MBSs خریدنے کی ترغیب ملی ہے۔ پھر بھی، مارکیٹ اور معاشی حالات کی وجہ سے پیشگی بندش اور ادائیگی کے خطرات میں اضافہ ہوا ہے جس کی مالیاتی ماڈل درست پیشین گوئی نہیں کر سکتے تھے۔ عالمی مالیاتی بحران کے اثرات نے مارگیج کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز کے ضابطے میں اضافہ کیا ہے۔ دسمبر 2016 میں، SEC اور FINRA نے نئے قواعد متعارف کرائے تھے جو کہ کور شدہ ایجنسی کے لین دین کے لیے مارجن کی ضروریات کو ترتیب دے کر ان سیکیورٹیز کے خطرے کو کم کرتے ہیں، بشمول کولیٹرلائزڈ مارگیج ابلیگیشن۔

کولیٹرلائزڈ مارگیج ابلیگیشن کو سمجھنا

محفوظ مارگیج یعنی گروی کی ذمہ داریاں کئی قسطوں یا مارگیج کے گروپس پر مشتمل ہوتی ہیں جو ان کے رسک پروفائلز کے ذریعہ ترتیب دی جاتی ہیں۔ قسطوں میں عام طور پر مختلف پرنسپل بیلنس، شرح سود، میچورٹیز، اور ڈیفالٹ ریٹ ہوتے ہیں اور پیچیدہ مالیاتی آلات کی نمائندگی کرتے ہیں۔ محفوظ مارگیج کی ذمہ داریاں سود کی شرحوں میں تبدیلیوں اور معاشی حالات میں تبدیلیوں کے لیے حساس ہوتی ہیں جیسے فورکلوزر کی شرحیں، ری فنانسنگ کی شرحیں، اور وہ شرحیں جن پر رئیل اسٹیٹ بیچی جاتی ہے۔ ہر قسط کی پختگی کی تاریخ اور سائز مختلف ہے، اور بانڈز اس کے خلاف ماہانہ کوپن کے ساتھ جاری کیے جاتے ہیں۔ کوپن پرنسپل اور سود کی ماہانہ ادائیگی فراہم کرتا ہے۔

مثال کے طور پر، آئیے تصویر میں میکانزم کو دیکھیں۔ فرض کریں کہ ایک بینک نے اپارٹمنٹس کے لیے $100,000,000 کی رقم میں مارگیج یعنی گروی کا قرض جاری کیا اور اس کے فوراً بعد اسی رقم کے لیے CMO جاری کیا گیا۔ بانڈز کا پول نیلامی کے لیے رکھا گیا ہے۔ سرمایہ کار بانڈز خرید کر ممکنہ طور پر کم خطرے کے ساتھ طویل مدتی گارنٹی شدہ آمدنی حاصل کرتے ہیں۔ بینک سرمایہ کاروں سے حاصل ہونے والی رقم کو نئے قرضے جاری کرنے کے لیے استعمال کرتا ہے۔ مارگیج پر سود کا کچھ حصہ کوپن کی آمدنی کی ادائیگی میں جاتا ہے، اور باقی بینک کا منافع ہوتا ہے۔

1080_1080px_Collateralized Mortgage Obligations_20-03-2022_EN.png

CMO بمقابلہ CDO

CMOs کی طرح، کولیٹرلائزڈ ڈیبٹ ابلیگیشن (CDOs) قرضوں کے ایک گروپ پر مشتمل ہوتے ہیں جو ایک ساتھ جمع کیے جاتے ہیں اور سرمایہ کاری کی گاڑی کے طور پر فروخت ہوتے ہیں۔ تاہم، جب کہ CMOs صرف مارگیج پر مشتمل ہوتے ہیں، CDOs کے پاس بہت سے قرضے ہوتے ہیں جیسے آٹو لونز، کریڈٹ کارڈز، کمرشل لون، اور مارگیجزبھی۔ CDOs اور CMOs دونوں عالمی مالیاتی بحران سے ٹھیک پہلے 2007 میں عروج پر تھے، اور اس کے بعد ان کی قدر گر گئی۔ مثال کے طور پر، 2007 میں اپنے عروج پر، CDO مارکیٹ کی مالیت $1.3 ٹریلین تھی۔ حوالہ کے لیے، 2013 میں اس کی لاگت $850 ملین تھی۔

CMO بمقابلہ MBS

مارگیج بیکڈ سیکیورٹیز، یا MBS، کوئی بھی سرمایہ کاری کا آلہ ہے جس میں رہائشی مارگیج کا پیکیج ہوتا ہے۔ وہ تنظیمیں جو مارگیج کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز پیش کرتی ہیں وہ یہ قرض بینکوں یا مالیاتی اداروں سے خریدتی ہیں۔

جب قرض لینے والے اپنے مارگیج کی ادائیگی کرتے ہیں، MBS کو نقد رقم ملتی ہے۔ MBS میں سرمایہ کار ایک مخصوص شیڈول کے مطابق ادائیگیاں وصول کرتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کی آمدنی سود پر سرمایہ کار اور MBS پیش کرنے والے ادارے کے درمیان طے شدہ فیصد پر مبنی ہے اور MBS کے اندر قرضوں پر کی جانے والی اصل ادائیگیاں شامل ہیں۔

CMOایک MBS کی قسم ہے۔ جو چیز CMOs کو روایتی MBSs سے مختلف بناتی ہے وہ یہ ہے کہ CMOs میں مارگیج کو خطرات اور پختگی کی بنیاد پر زمروں یا قسطوں میں تقسیم کیا جاتا ہے۔

CMO کے ساتھ خطرے کی سطح کی اہمیت

جب بات کولیٹرلائزڈ مارگیج ابلیگیشن ہو تو، خطرے کی سطح کا تعین کرنا بہت ضروری ہے۔

چونکہ CMOs کو اکثر خطرات کے لحاظ سے حصوں میں تقسیم کیا جاتا ہے، اس لیے ان پر توجہ دینا بہت ضروری ہے۔ چونکہ CMOs رہن سے منسلک ہوتے ہیں، اس لیے کئی وجوہات ہیں جن کی وجہ سے کچھ قسطوں کو کم خطرہ سمجھا جاتا ہے، جیسے قرض لینے والوں کی کریڈٹ ریٹنگ یا ان کے پاس ماہانہ قرض کی رقم۔

اس کے برعکس، زیادہ خطرے کی قسطیں قرض لینے والوں پر مشتمل ہوں گی جن میں زیادہ کریڈٹ، زیادہ فورکلوزر ریٹ اور سود کی شرح ہوتی ہے۔ خطرہ جتنا کم ہوگا، آپ کی رقم کی کل واپسی کا امکان اتنا ہی زیادہ ہوگا، حالانکہ آپ کی ادائیگیوں کے کم ہونے کا امکان ہے۔ ایک بار پھر، یہ سب کچھ اس کے بارے میں ہے جو سرمایہ کار سرمایہ کاری کے ٹولز کی خاص طور پر تلاش کر رہا ہے۔ ہوسکتا ہے کہ کوئی سرمایہ کار خطرہ مول لینے کو تیار ہو اگر اس کا مطلب ہے کہ وہ مختصر مدت میں زیادہ کما سکتا ہے۔

واپس

2022-03-25 • اپ ڈیڈ

بلا جھجھک سوال پوچھیں

FBS کی جانب سے کمائی گئی رقم کیسے وڈرا کر سکتے ہیں؟

طریقہ کار بہت سیدھا ہے۔ ویب سائٹ پر وڈرا کے صفحے یا FBS پرسنل ایریا کے فنانشل سیکشن پر جائیں اور وڈرا تک رسائی حاصل کریں۔ آپ کمائی ہوئی رقم اسی ادائیگی کے نظام کے ذریعہ حاصل کرسکتے ہیں جو آپ نے ڈپازٹ کرنے کے لئے استعمال کیا تھا۔ اگر آپ نے مختلف طریقوں کے ذریعہ اکاؤنٹ کو مالی اعانت فراہم کی ہے تو، جمع شدہ رقوم کے حساب سے تناسب میں اسی طریقوں کے ذریعہ اپنا منافع واپس لیں۔
FBS اکاؤنٹ کو کیسے کھولا جائے؟

ہماری ویب سائٹ پر ‘اکاؤنٹ کھولیں’ کے بٹن پر کلک کریں اور پرسنل ایریا میں جائیں۔ تجارت شروع کرنے سے پہلے، ایک پروفائل کی تصدیق کروائیں۔ اپنے ای میل اور فون نمبر کی بھی تصدیق کروائیں، اپنی شناختی تصدیق کروائیں۔ یہ طریقہ کار آپ کے فنڈز اور شناخت کی حفاظت کی ضمانت دیتا ہے۔ ایک بار جب آپ تمام جانچ پڑتال کرلیں تو، ترجیحی ٹریڈنگ پلیٹ فارم پر جائیں اور ٹریڈنگ شروع کریں۔
ٹریڈنگ کیسے شروع کی جائے؟

اگر آپ +18 سے زائد کی عمر رکھتے ہیں، تو آپ FBS میں شامل ہوسکتے ہیں اور اپنے FX سفر کا آغاز کر سکتے ہیں۔ ٹریڈںگ کرنے کے لئے، آپ کو ایک بروکریج اکاؤنٹ اور مالیاتی منڈیوں میں اثاثوں کے برتاؤ کے بارے میں مناسب علم کی ضرورت ہے۔ ہمارے مفت تعلیمی مواد اور ایک FBS اکاؤنٹ بنانے کے ساتھ بنیادی باتوں کا مطالعہ بھی شروع کریں۔ آپ ڈیمو اکاؤنٹ کے ذریعہ ورچوئل پیسہ سے اس پورے ماحول کی جانچ پڑتال بھی کرسکتے ہیں۔ ایک بار جب آپ تیار ہوجائیں تو، حقیقی مارکیٹ میں داخل ہوں اور کامیابی کے لئے ٹریڈںگ یعنی تجارت شروع کریں۔